港股大反弹！
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发布时间：2024年03月28日 06:03:48
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港股于圣诞节后第二个交易日迎来大反弹。恒生指数站上17000点整数关口；恒生科技指数也站上3700点。
恒生科技指数以3.41%的涨幅领涨主要股指，恒生指数公司最新报告显示，香港上市的恒生科技指数基金规模已经达到158亿美元，年内增幅超6成，创下历史新高。
一度大跌的游戏股出现了反弹。12月28日，腾讯控股上涨2.81%，网易反弹3.37%。不只腾讯在股价下跌后开展积极回购，外资顶级投行也对大型公司游戏业务模式和市场前景抱有信心，并表达对中长期股价的乐观预期。
游戏股反弹
超跌游戏股迎来反弹。
作为港股权重，腾讯股价反弹一方面有大市上涨的因素，另一方面也有其回购及机构评价等因素影响。
腾讯控股12月27日宣布回购351万股股份，耗资约10亿港元，购入价格区间为每股282.2至291港元。这一行为被视作公司对自身未来发展的积极信号，显示出对公司未来价值的信心。此举动紧随国家新闻出版署发布《网络游戏管理办法(草案征求意见稿)》之后。该草案引发了游戏行业的广泛关注，其中包括腾讯和网易等重要企业。这些企业表示将积极响应并配合新规的实施。
高盛最近发布的报告指出，国家新闻出版署在12月新批准了105款国产游戏版号，相比11月的87款有所增长，同时，12月22日新批了40款进口网络游戏版号。至今，2023年共发放游戏版号1075款，其中国产977款，进口98款，这超过了2021年和2022年核准的游戏数量。这表明监管机构在支持国产游戏的发展，预计会继续为产业未来创造健康环境。
高盛认为，12月批准版号的增加以及官媒对游戏产业的正面评价可能预示着对征求意见稿中的第十七条和第十八条的再次修改。此外，版号的增加和正面评价预计会对游戏发行商的股价提供支持。
外资机构也认为网易股价超跌，并认为可以逢低买入。
摩根大通在其研究报告中对网易未来12个月股价保持乐观态度，主要原因是网易专注于开发高品质游戏，并计划在明年上半年推出新一轮游戏。该行维持其目标价为195港元，并指出网易当前市价相当于2023年12倍市盈率，认为这具有吸引力，因此评级维持为“增持”。
报告中提到，尽管上周五网易的股价在香港市场下跌了25%，但摩根大通认为股价的下跌是过度的，并建议投资者逢低买入。摩根大通表示，意见稿对两家公司的影响不大，因为该措施预期对低质量内容产生更大影响，而腾讯及网易的游戏质量均高于行业，而且措施的初衷应是抑制无意和不理性的游戏内消费，认为意见稿内文的意思是当有异常大的消费时，将会有警告而非禁止整个交易，因此相信储值限额是限制一次性的金额，而非总消费的金额。
数据显示，国内外市场环境对两大游戏巨头的业绩有着显著影响。对于腾讯而言，游戏收入约占经营溢利的一半，国产游戏占总游戏收入的75%；对于网易来说，游戏收入约占经营溢利的100%。腾讯和网易有相当一部分游戏收入来自国际市场，分别约占25%和10%。
这一基金规模创新高
恒生科技指数今日大反弹后，年内累计跌幅仍近9%，不过，资金看多未来反弹空间。港股市场上的相关指数基金，截至11月底规模已经创下历史新高。
2023年11月，恒生科技指数的交易型开放式指数基金（ETP）管理资产规模达到158亿美元的历史新高，相较于2022年底的98亿美元，增长61.1%，11月环比增长18.7%。若使用调整后的资产规模变动来衡量，即扣除指数本身的月度变动影响，恒生科技指数11月的实际规模的内生增长为14%。2023年前11个月中，恒生科技指数基金6个月都有内生规模增长，其中，今年2月资金净流入最高规模达24%，这一数据反映出市场对恒生科技指数的强烈需求和活跃的资金流入。
恒生指数公司报告指出，美联储近期宣布2024年将降息，同时预计经济将实现软着陆。这一政策转变导致美国10年期国债收益率和香港10年期政府债券收益率分别下降至3.9%和3.5%。市场目前预期，美联储在2024年1月的议息会议上有15%的概率减息25基点。
科技板块，尤其是成长股，通常对利率变化更为敏感。因此，随着美联储加息减速或政策转向，科技股可能迎来更大幅度的反弹。自2019年1月1日至2023年12月15日，恒生科技指数的回报率为13%，年化回报率为2.6%，年化波动率为39%。尽管波动较大，但恒生科技指数在风险调整后的表现优于恒生综合指数和恒生指数。
恒生科技指数自2020年7月推出以来，已成功反映了在香港上市的30大科技股的表现，其成份股包括小米集团、腾讯控股等知名企业。指数的前十大成份股合计占指数权重的70.9%。
恒生科技指数的行业分布显示，资讯科技业占比最高，达到75%，其次是非必需性消费和医疗保健业。
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